比特币自12.6万美元高点回落超30%，过去12个月涨幅不足1%。链上数据显示，市场已进入超卖状态，短期持有者95%亏损，但巨鲸正积极建仓。技术指标与资金流向揭示潜在底部信

2026年比特币挖矿竞争加剧，高算力、低能耗的ASIC矿机成为主流。本文深度分析主流机型的哈希率、能效比及投资回报率，揭示影响盈利能力的核心因素。

比特币已步入由ETF资金流、杠杆周期、稳定币流动性、持有者结构与宏观流动性共同主导的新定价时代。2025年11月37亿美元净赎回引发深度回调，凸显多因子联动机制的

在比特币回调与数字资产财库（DAT）模式遭遇重估的背景下，Michael Saylor持续推动战略公司增持比特币，而CoinShares则指出该模式投机泡沫已破裂。市场正经历深度洗牌，未

MicroStrategy（MSTR）股价自10月高点下跌超50%，远逊于比特币同期表现。区块链数据分析显示其mNAV已逼近1.0，飞轮模式失灵迹象明显。本文深入解析其资本结构、融资困境